清潔能源，凱發K8官網首頁凱發K8官網下載客戶端中心。AG凱發官網凱發K8官方旗艦廳。凱發K8官方旗艦店APP雙良集團。凱發K8旗艦廳AG客服西南證券股份有限公司敖穎晨,韓晨近期對雙良節能進行研究並發布了研究報告《設備業務方興未艾，硅片新星冉冉而升》，本報告對雙良節能給出買入評級，認為其目標價位為21.28元，當前股價為15.64元，預期上漲幅度為36.06%。
推薦邏輯：1）硅片]行業受高純石英砂供應限制，盈利預計在0.12元/W以上凱發k8官網登陸。公司與尤尼明、TQC簽訂長單鎖定石英砂資源，硅片長單覆蓋當前90%產能，硅片出貨、盈利均有保障，業績預期反轉。2）受益煤電審批加速，預計鋼結構空冷塔市場23、24年增速分別為41.7%、100.0%。公司作為細分行業龍頭凱發k8官網登陸，項目經驗豐富股票理財者網、客戶資源優勢顯著，訂單有望爆發。3）公司于22年9月下線/h電解槽系統以來，已獲得大全新能源股票理財者網、潤陽悅達新能源訂單，氫能有望成為公司中長期增長點股票理財者網。
高純石英砂供應保障股票理財者網，硅片盈利預期反轉。22年底公司硅片產能50GW，包頭三期50GW項目已開工建設，達產後將形成100GW硅片產能。當前硅片名義產能過剩，實際產出受石英砂供應限制，硅片單位盈利預計在0.12元/W以上。未來內層石英砂新增產能有限，且隨著23H2TOPCon電池產能集中投放凱發k8官網登陸，N型硅片需求增長將加劇石英砂緊缺。雙良通過關聯方澄利新材料布局石英坩堝產能，與尤尼明、TQC簽訂長單鎖定內層石英砂資源，將高純石英砂交由澄利新材料生產為高質量坩堝並交付公司，保障單晶硅片生產。公司23年長單足以覆蓋80%硅片產能，量、利均有保障。
還原爐將迎交付高峰，存量更新、改造市場支撐長期需求凱發k8官網登陸。公司子公司雙良新能源裝備在多晶硅還原爐領域市佔率約65%，為下遊80%以上客戶深入合作。22年多晶硅新增產能53.2萬噸，根據下遊各廠商規劃，預計23、24新增產能分別為140.3、182.1萬噸。22年，還原爐系統新增訂單超37億元，將迎來交付高峰。還原爐正由40對棒向60對棒、72對棒升級，由人工操作向自動化、智能化轉變。25年還原爐存量預計在6000台以上，更新、改造需求將支撐還原爐業績，中長期無需悲觀。
受益煤電審批加速，冷卻塔訂單望迎爆發。煤電審批自21Q4開始提速，北大能源研究院數據顯示，22年1~11月國內新核準煤電項目裝機總量已達6524萬千瓦，超過21年核準總量三倍股票理財者網。發改委提出22~23年新開工煤電1.65億千瓦，24年保障投運煤電機組8000萬千瓦目標。我們預計23~25年煤電鋼結構空冷塔市場空間分別為51.2、102.4、94.4億元。公司作為鋼結構空冷塔龍頭，技術先進、項目經驗豐富、客戶資源優勢顯著，訂單受益煤電建設提速有望顯著增長。
綠氫替代灰氫空間巨大，電解槽取得客戶訂單認可。我國電解水制氫僅佔氫氣產量0.9%，未來替代灰氫有巨大空間。在《氫能產業發展中長期規劃（2021-2035年）》及各地政策支持下，電解水制氫呈現爆發式增長。TrendBank預計23~25年電解水制氫設備出貨累計達15GW。23年已開工和招標電解槽的綠氫項目規模達813.5MW，超過去年全年出貨量。公司于22年9月下線/h綠點智能制氫系統，並獲得大全新能源、潤陽悅達新能源訂單。公司初步規劃100台套電解槽系統產能，電解槽業務有望成為新的增長點。
盈利預測與投資建議：公司為節能節水設備和還原爐龍頭企業，2022~2024年光伏業務有望持續穩定發展，我們預計未來三年公司歸母淨利潤CAGR為136.49%，給予2023年14倍PE，目標價21.28元，維持“買入”評級。
證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算股票理財者網凱發k8官網登陸，中航證券鄒潤芳研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達92.87%，其預測2022年度歸屬淨利潤為盈利10.96億，根據現價換算的預測PE為26.69。
該股最近90天內共有13家機構給出評級，買入評級9家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為22.48凱發k8官網登陸。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，雙良節能（600481）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力較差，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、經營現金流/利潤率。該股好公司指標2星，好價格指標2星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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證券之星估值分析提示雙良節能盈利能力良好，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價偏低。更多
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